Cada semana tratamos que la selección sea tanto entretenida, como informativa y educativa. Por ello, los siguientes son los mejores artículos de la semana. Esperemos que os gusten:
- Winner Takes it All: How Markets Favor the Few at the Expense of the Many (Farnam Street, @farnamstreet). El principio de Pareto aplica de vez en cuando a ciertos sectores, donde hay compañías que dominan con una superioridad casi insultante. Y son estas últimas las que dictan las reglas y se llevan la mayor parte del pastel. Pero no todo son ventajas, y las desventajas pueden ser fatales.
- A Brief Story of Quantitative Equity Strategies (Systemic Risk and Systematic Value). Es otra de las modas. El artículo repasa desde su origen (motivado fundamentalmente por el fallo de la teoría de los Mercados Eficientes) hasta la situación actual, pasando por conceptos como los Smart Beta. ¿Serán los modelos dinámicos de factores la solución a tanto ruido?
- Different Kinds of Smarts (Collaborative Fund, @collabfund). La quiebra de Long Term Capital, que cumple ahora 20 años, pone de manifiesto que la inteligencia necesaria para tener éxito en las inversiones no necesariamente es la que aportan un grupo de PHDs, Premios Nobel, etc. Entonces, ¿Qué tipos de inteligencia existen y cuáles necesitamos?
- Does Currency Hedging Reduce Volatility? (Pension Partners, @charliebilello). Si queremos evitar el riesgo de moneda, lo mejor es hacer un hedge, ¿verdad? No parece tan claro, las volatilidades hay que revisarlas y no siempre dan la razón a la teoría.
- Circle of Competence (Behavioral Value Investor). Su círculo de competencia es probablemente menor de lo que usted cree. Ya saben lo del exceso de confianza. Defina cuál es con la ayuda de las 4 variables que explica el autor, y ¡hágalo crecer!
- Market Timing is Hard (A Wealth Of Common Sense, @awealthofcs). Saber cuándo es el mejor momento de comprar y vender es imposible. Tratar de adivinar cuando el mercado ha tocado techo o fondo es un esfuerzo inútil. Y lo seguimos haciendo porque no dejamos de ser irracionales en algún grado...
- Understanding The Financial Crisis (ETF.com, @larryswedroe). Esta semana también recogemos un artículo sobre la crisis de 2007. Larry Swedroe no cuenta lo que ha aprendido. Por si acaso...
- The Worst Time to Buy an Active Manager (Behavioural Investment). Hay varios impedimentos para poder elegir a un buen gestor, entre ellos la escasez de los mismos. Pero uno es el momento de invertir con él. Aplicar principios de value investing puede resultar beneficioso, también para seleccionar gestores.
- Factor Timing, Should You Try? (Albert Bridge Capital, @AlbertBridgeCap). Mucho se está hablando del mal comportamiento del factor value, respecto a growth y/o momentum. Cada factor tiene sus momentos, pero ¿es una buena estrategia ir de uno a otro cuando el gap entre ellos aumenta? Vean lo que pasó en 1999.
- Exception To The Rule (Of Dollars And Data, @dollarsanddata). La excepción en inversiones es eso, excepción. Y no porque nos haya funcionado en algún momento, se convierte en regla. Como dice el autor en el artículo "Don’t pray for alpha. Pray for beta".
- The "V" or the "L" (Absolute Return Investing with Eric Cinnamond). La anterior crisis, 2007, se resolvió con una recuperación en forma de V, gracias a las rápidas y ostensibles bajadas de tipos, el quantitative easing, etc. ¿Por qué el autor cree que no será el caso de la próxima?
- Elon Musk, Google and the Battle for the Future of Transportation (Intrinsic Investing). Con la reciente noticia de la batalla entre la SEC y Elon Musk, ¿cuál es el futuro de Tesla? El autor argumenta que estará ligado indisolublemente a Google, dadas las capacidades financieras y tecnológicas que esta última le puede aportar a una compañía que ya ha cambiado el concepto del sector.
- The Next Frontier in Investing is "Quantamental" Stock Picking (Marketwatch). La industria financiera es especialista en encontrar términos que resulten atractivos a la venta y al mismo tiempo parezcan sofisticados. El último en llegar es Quantamental Investing, o lo que es lo mismo, Inversión cuantitativa más inversión fundamental. Como si fueran cosas distintas...
- 3 Iron Rules of Life and Investing (Safal Niveshak, @safalniveshak). Una cosa es la teoría y otra la práctica. Y en inversiones también, sobre todo cuando las reacciones ante las mismas circunstancias no son las mismas. Paz, desapego y aceptación pueden ser la solución en la vida y en las inversiones.
- Taking Investment Teams from Good to Great (Enterprising Investor, @CFAinstitute). Proceso, proceso y proceso. Aunque el artículo habla de los equipos de inversión profesionales y cómo la mayoría desatienden alguna fase del proceso, las conclusiones y fases son aplicables a cada uno de nosotros. Importantísimo prestar la debida atención a cada una de las fases que constituyen el proceso de inversión.
- Lessons from the Field of Behavioral Finance (Miller Howard Investments). Ansiedad, miedo, arrepentimiento, esperanzas, sueños, avaricia, etc. Todos estos sentimientos hacen que nuestras decisiones de inversión sean menos racionales de lo esperado. Pero siendo conscientes de los mismos podemos manejarlos de manera más efectiva.
- Video - How Humans Get Hacked: Yuval Noah Harari & Tristan Harris Talk with WIRED (Wired). Interesantísima conversación donde se pone en entredicho algunas de las creencias más arraigadas sobre nuestras decisiones y analizan cómo tanto las grandes compañías como los gobiernos están utilizando la tecnología para hackear nuestros comportamientos. Asusta y alerta al mismo tiempo. (Con subtítulos en inglés).
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Nota: Artículo previamente publicado en www.irrationalinvestors.com
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